fredag 14 september 2012

Howard Marks på Oaktrees senaste brev (11 sep)

Några citat från Howard Marks brev från 11 september


En sak att ha en åsikt om makro, en annan att agera som om åsikten är korrekt
• Från 1970-2008 spenderade konsumenter och stater över sin inkomst påhejade av långivarna. ”In a radical turn of events, lenders now appear to care about borrowers’ ability to repay
• Privata sektorn lägger pengar på hög hellre än investerar pga osäkerhet om ekonomiska utsikter, reglering, skatter mm
• En stor del av stimulansprogrammens effekt är psykologisk (får fart på animal spirits)

Hans positiva argument:
• möjligheten att saker inte går så illa som han beskriver
• tillgångspriser i många fall är ok idag
• en osäker värld kan vara säkrare än folk tror om oron får dem att agera försiktigt

• ”Dock så har centralbankerna tvingat ut folk på riskkurvan”

Säkra investeringar är för dyra idag så Marks förespråkar att ta ödet i egna händer och ta lagom med risk, men i alla fall någon risk.

Han säger massa negativa saker, men kommer ändå fram till att det nog är bäst att investera i alla fall. Typ: Det brukar liksom ordna sig och folk verkar så negativa att det nog finns uppsida i att ta företagsrisk.

1 kommentar:

Anonym sa...

Kul med guldet!!