måndag 17 september 2012

Ray Dalio

Tips: se inte den här videon med Ray Dalio. Det är 67 nästan bortkastade minuter.

Budskapen är

  • History repeats - allt har hänt förr även om det inte hänt i just din livstid
  • Debt bubbles can be dealt with in three ways - austerity, debt forgiveness/writedown, money printing
  • Penningtryckande kan nominellt lyfta förmågan att serva skulder och då slipper man deleveraging och wealth destruction. [Det här verkar vara centralt för Dalio, men går helt på tvären mot t.ex. Peter Schiff]
  • PIIGS kan inte tvingas ut ur euron eftersom de kontrollerar ECB. Tyskland kan tvingas ut.
  • Marknadsuppgången på sistone är "basically right"
  • Ha 10% av din förmögenhet i guld. Balansera din portfölj efteer premissen att någon tillgångsklass i varje livstid kommer vara ruinous och du vet inte vilken.
  • Kina är ett stort ställe med stor påverkan och deras cykel skulle kunna ta ned deras tillväxt till 4-5%
  • USA kan klara sig många år i nuvarande tillstånd

Just nu läser jag boken The Real Crash av Peter Schiff och den är mycket klarare, logisk och rimlig än Dalios svamlande om "macroeconomic machine based otn the transaction" och "money printing can hinder deleveraging".

Schiff är mer trovärdig i sin analys av problemen 1996-2008 och varför ekonomin behöver en reset. Hussman är mer trovärdig än Dalio i varför marknaden antagligen svarar med en prisnedgång. De alla håller dock dörren öppen för att money printing kan lyfta kurserna nominellt i alla fall.

Inga kommentarer: