Jag köpte ju som bekant guld kring midsommar. Jag betalade 125,01 USD för GLD-etf:n. igår stängde den på 132,60 och USD-kursen är ungefär densamma som när jag köpte.
Det är en trevlig start, 6% är ändå alltid 6%, men jag vill ändå påpeka att jag hellre ser att guld faller kraftigt innan det stiger mer för jag vill egentligen köpa mer.
Min plan är inte att tjäna något som ö.h.t. liknar "normal" avkastning på guldet. Jag bryr mig inte om 10 eller 20 procent. Jag vill tjäna 100% på att saker blir helt annorlunda än de flesta tror. Paulssons tråkiga guldsituation kom som en hjälpande hand på vägen att komma in i trejden men jag vill se ännu mer likvidering och pisksnärt lägre och högre i guldet.
Visar inlägg med etikett guld. Visa alla inlägg
Visar inlägg med etikett guld. Visa alla inlägg
måndag 19 augusti 2013
måndag 12 augusti 2013
Några notes från Hussman
Tror du på QE - att det kan lyfta börsen? Läs då det här:
Investors appear to be relying on a dramatic overestimate of the correlation between the level of the monetary base and the S&P 500, where no meaningful cyclical correlation exists historically. Indeed, even including data since 2009, the correlation between changes (absolute or percent) in the monetary base and changes in the S&P 500 is slightly negative for every horizon of 6 years or less.
Kalla fötter? Om du vet med dig att du ibland haft en tendens att sälja efter att marknaden har rasat (2002, 2008) trots att du egentligen tror på en Buy and Hold-ansats i dina investeringar... läs då det här:
Buy and Hold som investeringsstrategi (alternativt BTFD - Buy The Fucking Dip) har funkat bra historiskt (hundra år) - inte lika bra som att köpa billigt och sälja dyrt (KBSD; t.ex. på Shiller P/E) men fortfarande mycket bra. B&H är en historiskt testad och fungerande strategi. Det är även strategin KBSD, t.o.m. ännu bättre än B&H.
Om man ska byta mellan två historiskt välfungerande investeringsmodeller som B&H och KBSD så är det från den som gått bra de senaste åren till den som gått relativt dåligt samma period; om den som gått relativt dåligt ska fortsätta att fungera över tid måste den ju hämta sig relativt den andra... och samtidigt ska modellen som fungerat ovanligt bra de senaste åren tappa lite mark för att komma ned till sitt genomsnitt.
Just nu har man en unik möjlighet att byta från Buy and Hold som de senaste 4-5 åren fungerat sjukt bra till KBSD som de senaste 4-5 åren fungerat dåligt och spektakulärt dåligt de senaste 1-2 åren. Med tanke på att KBSD över tiden (10 år, 20 år, 50 år, 100 år) har outperformat B&H stort och torde fortsätta göra det (det är både intellektuellt och statistiskt sett rimligt) så måste KBSD göra en signifikant comeback i förhållande till B&H de kommande åren. Om man någonsin ska byta modell så är det nu... och det är från B&H till KBSD.
Med ett marginaljusterat Shiller P/E-tal på 29 är USA-börsen enkelt räknat 100% övervärderad. Det är svårt att tänka sig mycket bättre läge att i lugn och ro Sälja Dyrt innan nedgången får fart och paniken utbryter.
...
Ovanpå allt detta har vi sen frågan om ekonomin, fundamenta... Det är en helt annan sak, men jag tror att även den kommer både utgöra en trigger för nedgången och dras med i fallet ytterligare.
Jag är redo. Jag är kort. Jag har guld.
Investors appear to be relying on a dramatic overestimate of the correlation between the level of the monetary base and the S&P 500, where no meaningful cyclical correlation exists historically. Indeed, even including data since 2009, the correlation between changes (absolute or percent) in the monetary base and changes in the S&P 500 is slightly negative for every horizon of 6 years or less.
Kalla fötter? Om du vet med dig att du ibland haft en tendens att sälja efter att marknaden har rasat (2002, 2008) trots att du egentligen tror på en Buy and Hold-ansats i dina investeringar... läs då det här:
Buy and Hold som investeringsstrategi (alternativt BTFD - Buy The Fucking Dip) har funkat bra historiskt (hundra år) - inte lika bra som att köpa billigt och sälja dyrt (KBSD; t.ex. på Shiller P/E) men fortfarande mycket bra. B&H är en historiskt testad och fungerande strategi. Det är även strategin KBSD, t.o.m. ännu bättre än B&H.
Om man ska byta mellan två historiskt välfungerande investeringsmodeller som B&H och KBSD så är det från den som gått bra de senaste åren till den som gått relativt dåligt samma period; om den som gått relativt dåligt ska fortsätta att fungera över tid måste den ju hämta sig relativt den andra... och samtidigt ska modellen som fungerat ovanligt bra de senaste åren tappa lite mark för att komma ned till sitt genomsnitt.
Just nu har man en unik möjlighet att byta från Buy and Hold som de senaste 4-5 åren fungerat sjukt bra till KBSD som de senaste 4-5 åren fungerat dåligt och spektakulärt dåligt de senaste 1-2 åren. Med tanke på att KBSD över tiden (10 år, 20 år, 50 år, 100 år) har outperformat B&H stort och torde fortsätta göra det (det är både intellektuellt och statistiskt sett rimligt) så måste KBSD göra en signifikant comeback i förhållande till B&H de kommande åren. Om man någonsin ska byta modell så är det nu... och det är från B&H till KBSD.
Med ett marginaljusterat Shiller P/E-tal på 29 är USA-börsen enkelt räknat 100% övervärderad. Det är svårt att tänka sig mycket bättre läge att i lugn och ro Sälja Dyrt innan nedgången får fart och paniken utbryter.
...
Ovanpå allt detta har vi sen frågan om ekonomin, fundamenta... Det är en helt annan sak, men jag tror att även den kommer både utgöra en trigger för nedgången och dras med i fallet ytterligare.
Jag är redo. Jag är kort. Jag har guld.
torsdag 20 juni 2013
Köper guld
Köper GLD ETF i USA. Nu har det fallit tillräckligt för att doppa tån i guldvattnet igen tycker jag.
torsdag 30 maj 2013
Japan
Volatiliteten i Japan kan mycket väl vara förskalv till den riktiga jordbävningen. Nikkeis dramatiska Abenomicsuppgång och den senaste veckans nedgång är inte bra för bankernas riskvikter. Volatiliteten i obligationer är ännu värre - särskilt då riktningen för yielden är uppåt.
Jag tar förstås varje tillfälle i akt att måla fan på väggen, men signalerna från bland annat Japan och guldmarknaden känns inte bra i magen. När uppdagas årets första stora tradingskandal?
Jag tar förstås varje tillfälle i akt att måla fan på väggen, men signalerna från bland annat Japan och guldmarknaden känns inte bra i magen. När uppdagas årets första stora tradingskandal?
tisdag 7 maj 2013
Inflationen kommer! -David Rosenberg
En bra artikel på ZH om risken för inflation i USA (med bilder och text från David Rosenberg). Den bygger på tecken på lägre output gap och högre NAIRU än Fed förstår. Det syns i stigande arbetstimmar per vecka och låg grad av uppsägningar - staff hoarding. Det saknas kvalificerad arbetskraft och det leder till stigande arbetstid och höjda löner. OBS dock att artikeln är långsiktig. Det här är inget som händer just nu.
Jag blir ändå sugen på guld igen... och möjligen Oil&Gas-aktier. Ackumulera försiktigt kanske...
Slutsatser från artikeln:
The reason I am getting divorced from my love affair with bonds is that when inflation eventually rears its head - those individuals long high yield bonds, and unhedged, will lose.
My view since joining Gluskin-Sheff has been “Safety & Income At A Reasonable Price” which I am now shifting to “H.I.R.P - Hedged Inflation Risk Protection.”
These are the areas that should perform the best should this longer term view of the world begin to develop:
•Real Estate
•TIPS
•Art/Collectibles
•Gold/Silver
•Banks
•Staples
•Energy
•Metals
•Agriculture
•Credit Arbitrage
•Long-Short Strategies
•Volatility
•Lonnie/Aussie/Kiwi
Equity Sector Selection In A Cost-Push Stagflation Environment:
•Staples
•Consumer Discretionary
•Utilities
•Telecom
•Cable/Media
•Oil & Gas
•Industrial Conglomerates /Electrical Power
•Road & Railroads
•Machinery
•Airlines
•Basic Materials
•Precious metals
•Specialty chemicals
•Paper packaging.
Jag blir ändå sugen på guld igen... och möjligen Oil&Gas-aktier. Ackumulera försiktigt kanske...
Slutsatser från artikeln:
The reason I am getting divorced from my love affair with bonds is that when inflation eventually rears its head - those individuals long high yield bonds, and unhedged, will lose.
My view since joining Gluskin-Sheff has been “Safety & Income At A Reasonable Price” which I am now shifting to “H.I.R.P - Hedged Inflation Risk Protection.”
These are the areas that should perform the best should this longer term view of the world begin to develop:
•Real Estate
•TIPS
•Art/Collectibles
•Gold/Silver
•Banks
•Staples
•Energy
•Metals
•Agriculture
•Credit Arbitrage
•Long-Short Strategies
•Volatility
•Lonnie/Aussie/Kiwi
Equity Sector Selection In A Cost-Push Stagflation Environment:
•Staples
•Consumer Discretionary
•Utilities
•Telecom
•Cable/Media
•Oil & Gas
•Industrial Conglomerates /Electrical Power
•Road & Railroads
•Machinery
•Airlines
•Basic Materials
•Precious metals
•Specialty chemicals
•Paper packaging.
fredag 19 april 2013
CLSA rekommenderar köp (fysiskt) guld
Alla tänkande varelser borde bli lite sugna på fysiskt guld av detta:
macro traders willing to leverage should use the current correction to buy gold by borrowing yen
It is also bizarre that gold should have cracked after the Bank of Japan has just committed to a far greater monetary base expansion, relative to the size of the Japanese economy, than any manoeuvre so far attempted by Bernanke
Rather than viewing this as confirmation of the end of the gold bull market, investors should see this as a massive buying opportunity while also being aware, based on the technicals, that gold could trade down to the US$1,200/oz level
For if hopes of normalisation in America have been driving the trade gold should now be less vulnerable as the trend in American data has clearly deteriorated in recent weeks; be it employment data, retail sales or the ISM series.
macro traders willing to leverage should use the current correction to buy gold by borrowing yen
It is also bizarre that gold should have cracked after the Bank of Japan has just committed to a far greater monetary base expansion, relative to the size of the Japanese economy, than any manoeuvre so far attempted by Bernanke
Rather than viewing this as confirmation of the end of the gold bull market, investors should see this as a massive buying opportunity while also being aware, based on the technicals, that gold could trade down to the US$1,200/oz level
For if hopes of normalisation in America have been driving the trade gold should now be less vulnerable as the trend in American data has clearly deteriorated in recent weeks; be it employment data, retail sales or the ISM series.
onsdag 13 mars 2013
Diverse indikatorer... lite bearish kanske
Kina -1% idag igen, nu minus 7,5% sedan årstoppen och under 50-dagars. Femårsgrafen ser inte munter ut.
Koppar kämpar med sitt 200d, men höll sig fortsatt under i natt
Euron håller 1.30 mot USD. Den kursen har nästan sett manipulerad ut de senaste veckorna, som om 1.30 är viktigt för någon. Håll ögonen på om den skulle bryta ned för det kan betyda att man på allvar blir orolig för situationen i Europa igen (Frankrikes underskott, Cyperns bailout, Greklands generalstrejk, Italiens omval). På den andra sidan finns förstås möjlighet till problem i USA och USD istället (sequestration, budgetnedskärningar, skuldtak) och på ett helt annat håll frågan om Japans monetära stimulanser och JPY.
VIXen studsade som en död katt från 11,50 till nästan 13 igår; mycket i procent men fortfarande på en sjukt låg nivå givet situationen i världen.
Guldet har fått lite fart igen. Jag är kluven. Å ena sidan tror jag på fortsatt ekonomiska problem och därmed alltmer monetära stimulanser (vilket borde gynna guld). Å andra sidan tror jag att guldet fortsatt är tillfälligt överköpt och att myndigheterna vill hålla nere priset. Just nu kan guldet bete sig som vilken belånad finansiell tillgång som helst och då vill jag köpa billigare ganska tidigt i en aktienedgång.
S&P orkade inte gå upp och orkade inte utmana sitt ATH igår. Däremot lyckades man hämta upp index från dagslägsta kl 19 till en tämligen hög nivå kl 20. Ge upp och dö snart då!
Koppar kämpar med sitt 200d, men höll sig fortsatt under i natt
Euron håller 1.30 mot USD. Den kursen har nästan sett manipulerad ut de senaste veckorna, som om 1.30 är viktigt för någon. Håll ögonen på om den skulle bryta ned för det kan betyda att man på allvar blir orolig för situationen i Europa igen (Frankrikes underskott, Cyperns bailout, Greklands generalstrejk, Italiens omval). På den andra sidan finns förstås möjlighet till problem i USA och USD istället (sequestration, budgetnedskärningar, skuldtak) och på ett helt annat håll frågan om Japans monetära stimulanser och JPY.
VIXen studsade som en död katt från 11,50 till nästan 13 igår; mycket i procent men fortfarande på en sjukt låg nivå givet situationen i världen.
Guldet har fått lite fart igen. Jag är kluven. Å ena sidan tror jag på fortsatt ekonomiska problem och därmed alltmer monetära stimulanser (vilket borde gynna guld). Å andra sidan tror jag att guldet fortsatt är tillfälligt överköpt och att myndigheterna vill hålla nere priset. Just nu kan guldet bete sig som vilken belånad finansiell tillgång som helst och då vill jag köpa billigare ganska tidigt i en aktienedgång.
S&P orkade inte gå upp och orkade inte utmana sitt ATH igår. Däremot lyckades man hämta upp index från dagslägsta kl 19 till en tämligen hög nivå kl 20. Ge upp och dö snart då!
onsdag 6 mars 2013
fredag 1 mars 2013
Varningssignaler överallt utom på börsen...
Euron under 1,30 mot USD - det går bra för Europa nu...
Koppar -2,05% idag (hittills)
Guld 1568... från 1700 i januari
5yr Financials CDS 124 (vs 90 i januari)
JPY 93 (82 i dec)
PMI Europe och UK: 47,9 (under 50 indikerar recession)
Arbetslöshet Europa: 11,9% (högsta någonsin)
USA: påtvingade besparingar startar NU och anses lite obehagligt och vill helst undvikas trots att sparbeloppet är försumbart i förhållande till sparbehovet och skulden.
OMX bullish...: endast -0,48% idag efter att ha stigit 17% sedan mitten av november trots fallande vinstprognoser.
Koppar -2,05% idag (hittills)
Guld 1568... från 1700 i januari
5yr Financials CDS 124 (vs 90 i januari)
JPY 93 (82 i dec)
PMI Europe och UK: 47,9 (under 50 indikerar recession)
Arbetslöshet Europa: 11,9% (högsta någonsin)
USA: påtvingade besparingar startar NU och anses lite obehagligt och vill helst undvikas trots att sparbeloppet är försumbart i förhållande till sparbehovet och skulden.
OMX bullish...: endast -0,48% idag efter att ha stigit 17% sedan mitten av november trots fallande vinstprognoser.
torsdag 21 februari 2013
Game Changer?
Förra årets game changer var Mario Draghis "whatever it takes"-tal (vilket dessutom fick stöd av Feds QE3). Kan vi ha sett årets game changer redan igår i.o.m. att många Fed-ledamöter är oroade över riskerna med fortsatt QE?
Många game changers blir det och jag gillar inte ordet, men om Draghi var en gc så kan mycket väl FOMC-anteckningarna igår vara det.
Ska jag äntligen få rida den här manipulerade marknaden nedåt nu? Och när ska jag våga köpa guld (1555,55 som lägst i morse kl 3)
Många game changers blir det och jag gillar inte ordet, men om Draghi var en gc så kan mycket väl FOMC-anteckningarna igår vara det.
Ska jag äntligen få rida den här manipulerade marknaden nedåt nu? Och när ska jag våga köpa guld (1555,55 som lägst i morse kl 3)
onsdag 20 februari 2013
Guld ned igen. 1591 nu.
Varför faller guldpriset?
1. Anti tail-risk trade (guldpriset steg när investerare var oroliga för allt möjligt)
2. Stora placerare säljer: Paulsson mfl
3. Oro för inflation har gått över till oro för fallande tillväxt och deflation
Vad händer bakom kulisserna som gör mig sugen att köpa?
1. Penningtryckandet fortsätter
2. Valutakriget eskalerar
3. Investerare alltmer skeptiska till guld, särskilt när aktier går så bra
4. Om ekonomin vänder nedåt på allvar så kommer centralbankerna trycka pengar som om det inte fanns någon morgondag.
Varför köper jag inte?
1. Jag är rädd att även guld har blivit en finansiell tillgång, åtminstone på kort sikt, så det kommer en initial prisnedgång tillsammans med aktier och räntepapper när kraschen kommer. Då ska man däremot vara redo att köpa guld med båda händerna. Jag har tidigare sagt att 1500-1550 kan locka in mig, men nu börjar jag bli rädd och girig och siktar mentalt lite mot 1350-1400 istället. Det kan mycket väl visa sig onödigt dumsnålt, inte minst med tanke på att target på uppsidan är i storleksordningen 5000... Jag är kluven.
Guld 6M
1. Anti tail-risk trade (guldpriset steg när investerare var oroliga för allt möjligt)
2. Stora placerare säljer: Paulsson mfl
3. Oro för inflation har gått över till oro för fallande tillväxt och deflation
Vad händer bakom kulisserna som gör mig sugen att köpa?
1. Penningtryckandet fortsätter
2. Valutakriget eskalerar
3. Investerare alltmer skeptiska till guld, särskilt när aktier går så bra
4. Om ekonomin vänder nedåt på allvar så kommer centralbankerna trycka pengar som om det inte fanns någon morgondag.
Varför köper jag inte?
1. Jag är rädd att även guld har blivit en finansiell tillgång, åtminstone på kort sikt, så det kommer en initial prisnedgång tillsammans med aktier och räntepapper när kraschen kommer. Då ska man däremot vara redo att köpa guld med båda händerna. Jag har tidigare sagt att 1500-1550 kan locka in mig, men nu börjar jag bli rädd och girig och siktar mentalt lite mot 1350-1400 istället. Det kan mycket väl visa sig onödigt dumsnålt, inte minst med tanke på att target på uppsidan är i storleksordningen 5000... Jag är kluven.
Guld 6M
fredag 15 februari 2013
torsdag 20 december 2012
tisdag 18 december 2012
Mauldin om guld
John Mauldin (Thoughts from the Frontline) köper guld varje månad, men hoppas att han inte ska behöva guldet. Det är bara hans försäkring mot oansvariga myndigheter, precis som han har t.ex. en brandförsäkring han hoppas slippa behöva.
JM påpekar att guld fortfarande inte varit lagligt lika länge som det var olagligt i perioden innan (1933-1974).
Mauldin ger ett par argument mot guld (t.ex. högt realvärde sett till senaste 200 åren samt till den senaste lagliga perioden på 37 år, normalpris i förhållande till militärlöner de senaste 2000 åren) och några för guld (försäkring mot valuta och obligationer om man är amerikan eller japan, guldbrist om alla centralbanker ska ha samma guldproportioner som t.ex. US Fed i förhållande till BNP eller befolkningsmängden).
Jag har mitt eget räkneexempel givet att guld ska utgöra en större andel av en global investeringsportfölj, t.ex. 5-10% istället för 1%. Jag är dock inte ute efter guld som försäkring mot en apokalyps eller hyperinflation. Jag ser det som spekulation i att andra "greater fools" ska rusa in i guld efter mig när gemena man grips av guldfeber efter att ha först blåst upp aktier 1996-2000 och huspriser 2000-2006 (-2012 i Sverige).
JM påpekar att guld fortfarande inte varit lagligt lika länge som det var olagligt i perioden innan (1933-1974).
Mauldin ger ett par argument mot guld (t.ex. högt realvärde sett till senaste 200 åren samt till den senaste lagliga perioden på 37 år, normalpris i förhållande till militärlöner de senaste 2000 åren) och några för guld (försäkring mot valuta och obligationer om man är amerikan eller japan, guldbrist om alla centralbanker ska ha samma guldproportioner som t.ex. US Fed i förhållande till BNP eller befolkningsmängden).
Jag har mitt eget räkneexempel givet att guld ska utgöra en större andel av en global investeringsportfölj, t.ex. 5-10% istället för 1%. Jag är dock inte ute efter guld som försäkring mot en apokalyps eller hyperinflation. Jag ser det som spekulation i att andra "greater fools" ska rusa in i guld efter mig när gemena man grips av guldfeber efter att ha först blåst upp aktier 1996-2000 och huspriser 2000-2006 (-2012 i Sverige).
måndag 10 december 2012
Hussman om aktier och guld
Hussman om marknadens avsaknad av oro vs. problemen för fundamenta: "...a fairly dramatic disparity between continued economic and valuation headwinds (particularly on a “cyclical” horizon of 18-24 months) and complacent short-term conditions that rest on the continuation of massive monetary and fiscal imbalances..."
Hussman jämför 2012 med 2000 och 2007 som lugnet innan stormen: "...corrections in 2012 have been fairly shallow...we also observed that in 2000 and 2007 – when it would have been tragic to confuse the postponement of bad outcomes with an escape from them."
Hussman om strömmen av makrodata - stabil på låg nivå och ser ut som innan den senaste recessionen: "...data has been very mixed...most recent data as being negative but stable – not accelerating to the downside...focus on the overall levels and the persistence of those levels...about where it was at the beginning of the last recession."
Hussman noterar att ledande indikatorer indikerar negativa payrolls framöver (kanske inte 'printen' men efter revidering): "...average of overall, new orders, order backlog, and employment components of those surveys []. Overall, we observe a significant weakening of these measures, which is consistent with our expectation of employment losses in the months ahead."
Hussman om aktievärdering och börsutsikter (potentiellt -15% per år i 4 år framöver om det ska påminna om tidigare björnmarknader) "For the more pessimistic, a Shiller P/E of 7 reached 4-years from today would result in a prospective market loss of -14.9% annually over that 4-year period."
Till slut, angående guldpriset och guldaktier är Hussman försiktig, men noterar att relationen mellan guldpris och guldaktier samt utdelningen i gruvbolag är sådan att om man tror på uthålligt högt guldpris så är det (gruv-) aktierna man ska köpa, inte guldet. Jag har tidigare dragit motsatt slutsats men är benägen att ändra mig till en 50/50-fördelning istället vid mitt nästa guldköp:
Hussman: "ratio of the spot gold price to the Philadelphia Gold Index (XAU) is presently near the historic high it reached during the credit crisis, and several gold shares presently have higher dividend yields than the S&P 500 itself – a remarkable change from historical norms. Though our allocation to precious metals shares remains moderate given the potential for investors to continue treating them as a “risk on” asset, any shift toward expectations of durably elevated gold prices (even without higher levels than at present) seems likely to primarily benefit the shares rather than the metal"
Hussman jämför 2012 med 2000 och 2007 som lugnet innan stormen: "...corrections in 2012 have been fairly shallow...we also observed that in 2000 and 2007 – when it would have been tragic to confuse the postponement of bad outcomes with an escape from them."
Hussman om strömmen av makrodata - stabil på låg nivå och ser ut som innan den senaste recessionen: "...data has been very mixed...most recent data as being negative but stable – not accelerating to the downside...focus on the overall levels and the persistence of those levels...about where it was at the beginning of the last recession."
Hussman noterar att ledande indikatorer indikerar negativa payrolls framöver (kanske inte 'printen' men efter revidering): "...average of overall, new orders, order backlog, and employment components of those surveys []. Overall, we observe a significant weakening of these measures, which is consistent with our expectation of employment losses in the months ahead."
Hussman om aktievärdering och börsutsikter (potentiellt -15% per år i 4 år framöver om det ska påminna om tidigare björnmarknader) "For the more pessimistic, a Shiller P/E of 7 reached 4-years from today would result in a prospective market loss of -14.9% annually over that 4-year period."
Till slut, angående guldpriset och guldaktier är Hussman försiktig, men noterar att relationen mellan guldpris och guldaktier samt utdelningen i gruvbolag är sådan att om man tror på uthålligt högt guldpris så är det (gruv-) aktierna man ska köpa, inte guldet. Jag har tidigare dragit motsatt slutsats men är benägen att ändra mig till en 50/50-fördelning istället vid mitt nästa guldköp:
Hussman: "ratio of the spot gold price to the Philadelphia Gold Index (XAU) is presently near the historic high it reached during the credit crisis, and several gold shares presently have higher dividend yields than the S&P 500 itself – a remarkable change from historical norms. Though our allocation to precious metals shares remains moderate given the potential for investors to continue treating them as a “risk on” asset, any shift toward expectations of durably elevated gold prices (even without higher levels than at present) seems likely to primarily benefit the shares rather than the metal"
tisdag 4 december 2012
Guld +500%, aktier -50%?
Guld - Nästan det enda man törs äga nuförtiden...
Jag köpte senast guld (8 aug 2012) när priset (då 1612 USD/Oz) kämpade underifrån med 100-dagarssnittet. Sedan dess (16 aug) har priset hållit sig över 100-dagars... tills idag då priset just nu (1691,6) fallit under 100-dagars.
Jag hoppas och tror att aktier och guld ska falla tillsammans kommande månader. Om det faller till omkring 1600 hoppas jag våga köpa lite igen (1% av mitt net worth) och sedan ytterligare i takt med fallande pris. Kanske vågar jag hoppas på att fiska in det sista (upp till 5% av NW?) närmare 1528 USD/oz (gamla bottnar och Fibonacci 23,6%). Det är i alla fall drömmen. Jag behåller då kapacitet att dubbla till t.ex. 10% av NW om guldpriset skulle falla väsentligt (1285 kanske, vilket är Fibonacci 38,2%)
Jag kommer inte köpa guldaktier (gruvor) den här gången, även om mina guldgruveaktier gick dubbelt så bra som guldet den senaste omgången. Jag litar helt enkelt inte på bolagen eller för den delen deras kostnadskalkyler eller marknadens riskpremieutveckling om aktier blir en avskydd tillgångsklass.
Efter en inledande finansiell press på både aktier och guld tror jag att gulds safe haven-status ger en bra bas för kraftig uppgång på längre sikt, inte minst på grund av brist på andra intressanta tillgångar (om jag får rätt i min negativa syn på aktier). Det är därför jag kommer köpa guld i vår/sommar (2013) och också därför jag kommer fortsätta ligga kort marknaden (privat refererar jag då till OMX via XACT BEAR) en bra stund efter att jag redan köpt guld. Jag har inget target price för guld, men jag har tidigare gett ett räkneexempel som antyder att guldpriset skulle kunna femfaldigas för att kunna utgöra en rimlig andel av en global finansportfölj.
I första hand tror jag på en nedgång i OMX med ca 20%, men jag har inte stängt fönstret för nästan en halvering av index till samma nivåer (ca 600) som gällde i slutet av 2008. För det krävs dock att en global negativ spiral av sämre ekonomi och stigande riskaversion utvecklas utan att penningtryckande lyckas bromsa den. Det förefaller trots allt ganska osannolikt att det ska kunna bli lika illa som när man trodde att Lehmans konkurs kunde hota det globala finansiella systemet.
Å andra sidan borde extrema monetära åtgärder (t.ex. en radering av Treasurys skuld till Fed) kunna ge upphov till just sådana farhågor. Dessutom, hur ska man våga prisa svenska verkstadsbolag och banker om/när de redovisar förluster med högst oklart datum eller metod för att återvända till vinst? Idag, när penningtryckande anses vara självklart positivt för börsen låter det som en permabjörns pinsamt naiva önsketänkande. För tyska pensionärer är emellertid penningtryckandets negativa effekter något man till varje pris vill undvika.
Jag köpte senast guld (8 aug 2012) när priset (då 1612 USD/Oz) kämpade underifrån med 100-dagarssnittet. Sedan dess (16 aug) har priset hållit sig över 100-dagars... tills idag då priset just nu (1691,6) fallit under 100-dagars.
Jag hoppas och tror att aktier och guld ska falla tillsammans kommande månader. Om det faller till omkring 1600 hoppas jag våga köpa lite igen (1% av mitt net worth) och sedan ytterligare i takt med fallande pris. Kanske vågar jag hoppas på att fiska in det sista (upp till 5% av NW?) närmare 1528 USD/oz (gamla bottnar och Fibonacci 23,6%). Det är i alla fall drömmen. Jag behåller då kapacitet att dubbla till t.ex. 10% av NW om guldpriset skulle falla väsentligt (1285 kanske, vilket är Fibonacci 38,2%)
Jag kommer inte köpa guldaktier (gruvor) den här gången, även om mina guldgruveaktier gick dubbelt så bra som guldet den senaste omgången. Jag litar helt enkelt inte på bolagen eller för den delen deras kostnadskalkyler eller marknadens riskpremieutveckling om aktier blir en avskydd tillgångsklass.
Efter en inledande finansiell press på både aktier och guld tror jag att gulds safe haven-status ger en bra bas för kraftig uppgång på längre sikt, inte minst på grund av brist på andra intressanta tillgångar (om jag får rätt i min negativa syn på aktier). Det är därför jag kommer köpa guld i vår/sommar (2013) och också därför jag kommer fortsätta ligga kort marknaden (privat refererar jag då till OMX via XACT BEAR) en bra stund efter att jag redan köpt guld. Jag har inget target price för guld, men jag har tidigare gett ett räkneexempel som antyder att guldpriset skulle kunna femfaldigas för att kunna utgöra en rimlig andel av en global finansportfölj.
I första hand tror jag på en nedgång i OMX med ca 20%, men jag har inte stängt fönstret för nästan en halvering av index till samma nivåer (ca 600) som gällde i slutet av 2008. För det krävs dock att en global negativ spiral av sämre ekonomi och stigande riskaversion utvecklas utan att penningtryckande lyckas bromsa den. Det förefaller trots allt ganska osannolikt att det ska kunna bli lika illa som när man trodde att Lehmans konkurs kunde hota det globala finansiella systemet.
Å andra sidan borde extrema monetära åtgärder (t.ex. en radering av Treasurys skuld till Fed) kunna ge upphov till just sådana farhågor. Dessutom, hur ska man våga prisa svenska verkstadsbolag och banker om/när de redovisar förluster med högst oklart datum eller metod för att återvända till vinst? Idag, när penningtryckande anses vara självklart positivt för börsen låter det som en permabjörns pinsamt naiva önsketänkande. För tyska pensionärer är emellertid penningtryckandets negativa effekter något man till varje pris vill undvika.
måndag 15 oktober 2012
Blandade data och tankar
Blandade data idag: Stark export i Kina (kalendereffekter), svag industriproduktion i Japan, lägre Empire i USA, starkare retail sales i USA.
Svårt att dra några slutsatser, men börsen är upp på låga volymer, Citigroup är upp på en lite oklar rapport där banken ökat exponeringen mot PIGS med någon miljard dollar, IMF vill ge Grekland två extra år på sig att uppfylla lånekraven...
Bland lite äldre data märks Hourly Earnings i USA som uppisar sin lägsta uppmätta tillväxttakt någonsin (dvs sedan 1965), så USAs konsumenter verkar låta sig luras av the Bernanks sirensång om att låna och konsumera mera.
Marknaden är fortfarande i money printing mode och vill helt enkelt upp oavsett bra eller dåliga eller inga nyheter.
Hur länge håller det?
På annat håll märker jag att guld har rekylerat ned något och "mina" guldinnehav står 2,5% lägre än när jag sålde. Jag vill se -10-15% innan jag köper igen.
Svårt att dra några slutsatser, men börsen är upp på låga volymer, Citigroup är upp på en lite oklar rapport där banken ökat exponeringen mot PIGS med någon miljard dollar, IMF vill ge Grekland två extra år på sig att uppfylla lånekraven...
Bland lite äldre data märks Hourly Earnings i USA som uppisar sin lägsta uppmätta tillväxttakt någonsin (dvs sedan 1965), så USAs konsumenter verkar låta sig luras av the Bernanks sirensång om att låna och konsumera mera.
Marknaden är fortfarande i money printing mode och vill helt enkelt upp oavsett bra eller dåliga eller inga nyheter.
Hur länge håller det?
På annat håll märker jag att guld har rekylerat ned något och "mina" guldinnehav står 2,5% lägre än när jag sålde. Jag vill se -10-15% innan jag köper igen.
måndag 24 september 2012
Stänger min privata guldtrade
Jag stänger guldtraden efter ca 7 veckor. Orsak: snabb uppgång samt att guld ändå verkar handla som marknaden så om det faller nu så verkar det onödigt att följa med ned med guldet. Kanske köper jag igen om det skulle rasa.
+14% räknat i SEK. Trevligt, men förlusterna i XACT BEAR är mycket större i SEK räknat.
+14% räknat i SEK. Trevligt, men förlusterna i XACT BEAR är mycket större i SEK räknat.
torsdag 6 september 2012
Mitt i den stora ångesten...
...så går i alla fall mitt privata guldinnehav bra.
Tyvärr har jag emellertid på en månad tjänat bara 1/5 på guldet vad jag förlorar på mina XACT BEAR bara idag.
Tyvärr har jag emellertid på en månad tjänat bara 1/5 på guldet vad jag förlorar på mina XACT BEAR bara idag.
fredag 24 augusti 2012
Vilka guldaktier?
Jag fick frågan vilka guldaktier jag köpt. Här är de:
SPDR GOLD TRUST (GLD): trackar guldpriset
Market Vectors junior gold miners ETF (GDXJ): 80+ mindre gruvbolag med guldfokus
Market Vectors gold miners ETF (GDX): 30+ större gruvbolag med guldfokus
Agnico-Eagle Mines (AEM): Guldbolag, 8bn USD market cap, 87% guld, 9% silver, NW Quebec, N Mexico, N Finland, Nunavut. Also exploration in Canada, Europe, LatAm and US
Goldcorp (GG): Guldbolag, 12bn USD market cap, 100% guld, Engaged in acquisition, exploration, development and operation of precious metal operations in Canada, US, Mexico and central and south America
Jag har köpt ungefär lika mycket i varje, men minst i GDXJ (vilken då förstås gått bäst sedan jag köpte ..., men den har historiskt varit mer volatil också)
SPDR GOLD TRUST (GLD): trackar guldpriset
Market Vectors junior gold miners ETF (GDXJ): 80+ mindre gruvbolag med guldfokus
Market Vectors gold miners ETF (GDX): 30+ större gruvbolag med guldfokus
Agnico-Eagle Mines (AEM): Guldbolag, 8bn USD market cap, 87% guld, 9% silver, NW Quebec, N Mexico, N Finland, Nunavut. Also exploration in Canada, Europe, LatAm and US
Goldcorp (GG): Guldbolag, 12bn USD market cap, 100% guld, Engaged in acquisition, exploration, development and operation of precious metal operations in Canada, US, Mexico and central and south America
Jag har köpt ungefär lika mycket i varje, men minst i GDXJ (vilken då förstås gått bäst sedan jag köpte ..., men den har historiskt varit mer volatil också)
Prenumerera på:
Kommentarer (Atom)