torsdag 30 augusti 2012

Nicholas Bucheleres genomgång av effekterna av QE

Genomgången avslutas med följande kommentar. Nicholas spår QE-åtgärder på 3-6 tn USD, men först efter en rejäl marknadskrasch.

Five years into the recent recession, and not only do we lack a clear-cut solution for our growth, but every week it seems there is a new international headwind. Europe may be on the brink of a full continental collapse sparked by their highly integrated failure of a banking system; China’s manufacturing is slowing and it seems that their property bubble is reaching a peak; if/when China falls, then we will see Australia and the rest of Asia fall.

These are not predictions, they are contingent facts, and central bankers know this, so we can expect more of the same in terms of accommodative monetary policy in the near future. The next round of internationally coordinated monetary accommodation in the form bond or direct asset purchases will be the largest number that most international citizens have ever heard in their lives.

We are talking about a number close to 10% of the world GDP (world GDP=$59trillion). Due to the aforementioned diminishing returns to scale of monetary policy, I project the next round of liquidity to be at least $3trillion , and I would not be surprised if we reached $6trillion by the end of it.

The next round will come after international equity markets fall further, there are more bankruptcies, and leading economic indicators deteriorate even more. This is not because the Fed is behind the ball (although it usually is); it is because the costs of further easing currently outweigh the benefits. Remember, the quantitative easing programs are meant to prevent economic ruin, not to inflate asset prices and achieve new highs in asset markets.

Until we reach the brink of disaster, Bernanke will keep his hands in his pockets. Once we do, though, we can be sure that Dr. Ben himself will be greasing up the printing presses.


Nicholas Bucheleres www.NJBDeflator.blogspot.com

2 kommentarer:

Anonym sa...

Så med årshögsta, men små variationer nedåt sista dagarna ser vi inte bens QE4 komma på fredag, dvs sell off. Jag vill tacka för en bra sida, men, kan det vara så att du bäste bloggare och förvaltare väljer nyheter och texter som passar in i din biased vinklade glasögon? Inte menat som kritik, utan som en fråga av den sorten som jag själv ibland missar då jag har ett case klart för mig, svd bear sedan 666 som jag varit, men det har kostat och nu ser jag inte makro som styrning utan mer en guide där bak. Kortsikt kan jag väl tänka mig nya höjder, men jag köper dom bara så länge det finns en greter fool som har mer pengar. Tror som du och många många på lägre priser om ett par tag.(oklart tidsmått är säljarens bästa verktyg) Så är din urvalsprocess biased, det är min fråga. och som är svår att svara på i en bloggform, men se det som en possitiv tankeställare för din egen vinnings skull. Keep up the good work, Eek

Tyler sa...

Jag är biased. Utan tvekan. Jag är människa helt enkelt.

Dock ska man ha klart för sig att alla analysfirmor alltid är positiva så jag får en hel del positiv input också vare sig jag vill det eller inte.