onsdag 20 maj 2009

Gröna skott eller maskrosor

Många hoppas på att de gröna skotten ska växa till starka träd med tiden. Rosenberg (f.d. Merrill Lynch) använder ett lustifikt språk när han igår varnade för att det kan vissa sig vara maskrosor som snart sprids för vinden.

I övrigt så har de gröna skotten bestått av en (naturlig) börsrekyl som lett till starkare sentimentsundersökningar och därmed fortsatt börsuppgång, men i ganska få fall har vi faktiskt sett förbättringar i riktiga data som produktion och försäljning.

Annars tänkte jag snart skriva en liten grej om hur belåningsparadigmet medförde både högre omsättning och marginaler och därmed mycket högre vinster än den uthålliga trenden, varför den nu inledda deleveragingen 1. leder till motsatsen med mycket låga vinster samt extraordinära förluster och 2. förklarar varför nästa vinsttopp inte når upp till 2007 eftersom den senare var dopad av hög belåning i alla led och lågt sparande hos konsumenterna.

Inga kommentarer: