Just nu stiger marknaden lite efter att Nowotny (ECB) sagt att han tittar på möjligheterna att ge den kommande krisfonden ESM bankstatus. Suck. Tyskarna ska ju inte ens rösta om ESM har rätt att baila ut spanska banker öht förrän i september.
Sent igår fick vi dessutom ett stängningsrally då deep throat Hilsenrath sa att Fed tittar på sätt att stimulera ekonomin (men sen fick backa). Dubbelsuck.
Mer intressant är UBS-kinesen Tao Wang som bedömer ett stort stimulansprogram i Kina som osannolikt. För det första anses det enorma programmet från 2008 som ett misstag och för det andra vill man inte riskera högre huspriser då det förstör för arbetarna och den lägre medelklassen.
there will not be a 'big-bang' stimulus programme à la 2008 in the absence of a very significant external shock and even then it probably won't match what was delivered then. The colossal programme in 08/09 is generally considered a 'mistake' even if the alternative could have been even worse probably. It is easy to forget that policymakers launched a RMB4trn stimulus in late '08 and it probably ended up being significantly more than that spent. Lending in Q1'09 was around RMB5trn which had before then been considered a difficult number to reach for a full year. The fiscal stimulus announced so far this time is equivalent to perhaps 0.5% of GDP or one tenth of the programme launched late '08. The absence of larger stimulus now is more due to the negative view of the stimulus back in 08/09 according to Tao rather than the upcoming leadership change which some claim is the reason
Och Apple? Vem bryr sig, men fonden är kort aktien i alla fall och den föll 6% after hours igår.
Viktigare är då spanska 10-åringen som nådde 7,75% i morse. Om Spanien i något läge inte kan finansiera sin budget då har inte krisfonderna råd att ge stöd. Dessutom är det uppenbart att om Spanien fallerar så gör Italien det kort därefter och då är det helt omöjligt om inte ECB bryter sitt mandat att trycka pengar genom att köpa bonds direkt från utgivande länder.
Sent igår fick vi dessutom ett stängningsrally då deep throat Hilsenrath sa att Fed tittar på sätt att stimulera ekonomin (men sen fick backa). Dubbelsuck.
Mer intressant är UBS-kinesen Tao Wang som bedömer ett stort stimulansprogram i Kina som osannolikt. För det första anses det enorma programmet från 2008 som ett misstag och för det andra vill man inte riskera högre huspriser då det förstör för arbetarna och den lägre medelklassen.
there will not be a 'big-bang' stimulus programme à la 2008 in the absence of a very significant external shock and even then it probably won't match what was delivered then. The colossal programme in 08/09 is generally considered a 'mistake' even if the alternative could have been even worse probably. It is easy to forget that policymakers launched a RMB4trn stimulus in late '08 and it probably ended up being significantly more than that spent. Lending in Q1'09 was around RMB5trn which had before then been considered a difficult number to reach for a full year. The fiscal stimulus announced so far this time is equivalent to perhaps 0.5% of GDP or one tenth of the programme launched late '08. The absence of larger stimulus now is more due to the negative view of the stimulus back in 08/09 according to Tao rather than the upcoming leadership change which some claim is the reason
Och Apple? Vem bryr sig, men fonden är kort aktien i alla fall och den föll 6% after hours igår.
Viktigare är då spanska 10-åringen som nådde 7,75% i morse. Om Spanien i något läge inte kan finansiera sin budget då har inte krisfonderna råd att ge stöd. Dessutom är det uppenbart att om Spanien fallerar så gör Italien det kort därefter och då är det helt omöjligt om inte ECB bryter sitt mandat att trycka pengar genom att köpa bonds direkt från utgivande länder.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar