Jag äger varken SEB eller Nordea, men jag tycker kursreaktionerna är helt fel idag. Nordea är visserligen lite åt det dyra hållet så jag tänker inte försvara den helt och hållet, men....
Nordea säger ganska mycket positivt om planerna framöver och på 3,5% ned idag när börsen är upp, övriga banker upp och börsen ligger nära årslägsta men förhoppningsvis har vänt upp så är det ett köpläge (jag köper dock inte)
SEB är desto billigare, men har också desto fler problem. Det svaga räntenettot kräver en hel del förklaring (longer term funding och minskad oblisportfölj räcker inte riktigt) men kostnaderna är under kontroll och de tror på stor minskning av kreditförlusterna i år. Jag tror analytikerna kommer få justera upp sina nettovinstprognoser rejält under året även om de måste ta ner räntenettot markant. Minus 4,5% i aktien idag. Köp! (fast inte jag)
Visar inlägg med etikett SEB. Visa alla inlägg
Visar inlägg med etikett SEB. Visa alla inlägg
onsdag 10 februari 2010
tisdag 9 juni 2009
Sentimentet kanske på väg att vända
Differensen mellan positiva och negativa placerare är nu uppe på 17%. Det är lika högt som maj 2008 och februari 2008, men inte riktigt lika högt som januari 2008. Det här signalerar att investerare börjar bli lite väl övertygade om att uppgången är här för att stanna, vilket gör marknaden sårbar för negativa nyheter. Man ska absolut inte handla på den här statistiken, men om den är i din favör så kan den i alla fall utgöra ett litet komplement. Sannolikheten minskar i alla fall inte för att ditt scenario utspelar sig.
Den rena bear-komponenten är nere på låga 25%, vilket den senast var i oktober 2007 till januari 2008, dvs precis innan det värsta börsåret på ett sekel. Kanske kanske kan man ana att tajmingen för en rejäl kortposition börjar infinna sig. Jag vet redan att fundamenta är på min sida, men snart kanske jag kan slippa alla svaga kortpositioner som squeezas ut ur marknaden hela tiden (som t.ex. i Swedbank och SEB igår när marknaden uppfattade det som positivt med ytterligare nedskärningar i Lettland och att de kanske snart skulle få [det dessutom högst väntade] lånet från IMF).
torsdag 4 juni 2009
Swedbank i devalveringstider
Här är mitt svar på en kommentar i ett tidigare inlägg:
Hej "eter".
1. Jorå, det kan det väl vara. Det verkar dra ihop sig till drabbning och då kan det nog vara läge. Det är förstås lite synd att göra det precis efter att aktien fallit 40%, men samtidigt lite skönt att ha inväntat högre sannolikhet för ett riktigt ras (och som marknaden faktiskt inte verkar ta till sig)
2. Politikerna verkar tyvärr helt inställda på att undvika devalvering. Svenska och lettiska bankchefer, rika lettiska affärsmän, stora och rika låntagare, IMF, lettiska politiker - ja de flesta i samhällets toppskikt verkar vilja undvika devalvering till varje pris, medan de som skulle tjäna på ökad konkurrenskraft och en rejäl botten att ta avstamp mot, dvs de lägsta 80% av befolkningen - fotfolket - antagligen skulle välkomna en devalvering. De flesta av dessa har t.ex. INTE några huslån i euro som skulle dubblas vid en kraftig devalvering. Det är det de rika som har.
Pga den här situationen så blir det ingen devalvering förrän IMF eller Lettland får slut på pengar eller tålamod och/eller de rika genomför en bank run för att de inser att situationen faktiskt är ohållbar i längden. För Swedbank blir nog kreditförlusterna ungefär lika stora i båda fallen, kanske t.o.m. större utan devalvering men utsmetat över längre tid.
Jag trodde faktiskt i morse att det skulle bli en devalvering inom en vecka och det kan mycket väl ske till på måndag (fortfarande höga overnighträntor och rykten om att Nordeas kunder skulle ha fått blanka Lat trots att det är så dyrt och svårt att låna Lat för detta). Nu är jag mer osäker pga ECBs och IMFs inställning. Jag kan inte sätta någon sannolikhet för devalvering mer än att det kan mycket väl ske över helgen - men nästan lika gärna dröja till årsskiftet innan det blir akut igen.
Att Swedbank får så ont om pengar att svenska staten måste ta över den sker nog tidigast i början av 2010, men diskonteringen av detta lär påbörjas ungefär nu.
3. Som framgår ovan tror jag mer på en gradvis sjunkande kurs inför hotet om förluster, devalvering, emissioner, övertagande än på ett plötsligt övertagande inom kort. I slutändan kan det kanske bli så att övertagandet sker från kursen 10 kr och att den DÅ går till 0 "plötsligt"
4. Inte jag heller :). På 40 kr tänker "de andra" att banken bara värderas till halva sitt Eget Kapital. Normalt ska 1xEK utgöra en botten för en frisk bank. På halva "normalvärderingen" tror de andra att de får en bra avkastning även om Swedbank bara tar sig upp till t.ex. 0,75xEK eller 60 kr. På pappret ser det ju bra och relativt säkert ut. Man har ju regeringen, Lettland, IMF och ECB på sin sida och svenska staten verkar 2009 inte alls vara inne på bankakutspåret från 1992. Tvärtemot dåtidens snabba och snygga lösning vrkar de sparka burken nedför gatan och hoppas att den försvinner och marknaden känner sig allt tryggare med att 1.Swedbank inte tas över, 2. de ges gratischanser att tjäna pengar på stora spreadar och nästan gratis kapital och lån. Vad marknaden missar är att det inte går att göra lönsamma lån av förlorade lån. Pengarna till kunderna i Baltikum är förlorade oavsett hur lång tid det tar. Sen är det bara att välja på lösningen från 1992 eller Japans 25-årspaket.
Ett sådant industribolag som du nämner vore under alla omständigheter bättre än Swedbank.
En sista brasklapp dock: Det är nog trots allt bättre med säljwarranter eller blankning av de andra bankerna Nordea, SEB och SHB än Swedbank. De andra handlas som om det inte finns några problem alls, dubbelt så dyra, eller mer, än Swedbank. Det gör att man slipper risken att kursen plötsligt stiger 50%. Det utrymmet finns inte i dessa, medan risken faktiskt alltid finns i Swedbank pga dess skenbart låga värdering.
Å andra sidan är Swedbank den enda bank som på allvar riskerar övertagande pga den ansträngda kapitalsituationen och brist på solida ägare.
I hope this helps.
/peter
Hej "eter".
1. Jorå, det kan det väl vara. Det verkar dra ihop sig till drabbning och då kan det nog vara läge. Det är förstås lite synd att göra det precis efter att aktien fallit 40%, men samtidigt lite skönt att ha inväntat högre sannolikhet för ett riktigt ras (och som marknaden faktiskt inte verkar ta till sig)
2. Politikerna verkar tyvärr helt inställda på att undvika devalvering. Svenska och lettiska bankchefer, rika lettiska affärsmän, stora och rika låntagare, IMF, lettiska politiker - ja de flesta i samhällets toppskikt verkar vilja undvika devalvering till varje pris, medan de som skulle tjäna på ökad konkurrenskraft och en rejäl botten att ta avstamp mot, dvs de lägsta 80% av befolkningen - fotfolket - antagligen skulle välkomna en devalvering. De flesta av dessa har t.ex. INTE några huslån i euro som skulle dubblas vid en kraftig devalvering. Det är det de rika som har.
Pga den här situationen så blir det ingen devalvering förrän IMF eller Lettland får slut på pengar eller tålamod och/eller de rika genomför en bank run för att de inser att situationen faktiskt är ohållbar i längden. För Swedbank blir nog kreditförlusterna ungefär lika stora i båda fallen, kanske t.o.m. större utan devalvering men utsmetat över längre tid.
Jag trodde faktiskt i morse att det skulle bli en devalvering inom en vecka och det kan mycket väl ske till på måndag (fortfarande höga overnighträntor och rykten om att Nordeas kunder skulle ha fått blanka Lat trots att det är så dyrt och svårt att låna Lat för detta). Nu är jag mer osäker pga ECBs och IMFs inställning. Jag kan inte sätta någon sannolikhet för devalvering mer än att det kan mycket väl ske över helgen - men nästan lika gärna dröja till årsskiftet innan det blir akut igen.
Att Swedbank får så ont om pengar att svenska staten måste ta över den sker nog tidigast i början av 2010, men diskonteringen av detta lär påbörjas ungefär nu.
3. Som framgår ovan tror jag mer på en gradvis sjunkande kurs inför hotet om förluster, devalvering, emissioner, övertagande än på ett plötsligt övertagande inom kort. I slutändan kan det kanske bli så att övertagandet sker från kursen 10 kr och att den DÅ går till 0 "plötsligt"
4. Inte jag heller :). På 40 kr tänker "de andra" att banken bara värderas till halva sitt Eget Kapital. Normalt ska 1xEK utgöra en botten för en frisk bank. På halva "normalvärderingen" tror de andra att de får en bra avkastning även om Swedbank bara tar sig upp till t.ex. 0,75xEK eller 60 kr. På pappret ser det ju bra och relativt säkert ut. Man har ju regeringen, Lettland, IMF och ECB på sin sida och svenska staten verkar 2009 inte alls vara inne på bankakutspåret från 1992. Tvärtemot dåtidens snabba och snygga lösning vrkar de sparka burken nedför gatan och hoppas att den försvinner och marknaden känner sig allt tryggare med att 1.Swedbank inte tas över, 2. de ges gratischanser att tjäna pengar på stora spreadar och nästan gratis kapital och lån. Vad marknaden missar är att det inte går att göra lönsamma lån av förlorade lån. Pengarna till kunderna i Baltikum är förlorade oavsett hur lång tid det tar. Sen är det bara att välja på lösningen från 1992 eller Japans 25-årspaket.
Ett sådant industribolag som du nämner vore under alla omständigheter bättre än Swedbank.
En sista brasklapp dock: Det är nog trots allt bättre med säljwarranter eller blankning av de andra bankerna Nordea, SEB och SHB än Swedbank. De andra handlas som om det inte finns några problem alls, dubbelt så dyra, eller mer, än Swedbank. Det gör att man slipper risken att kursen plötsligt stiger 50%. Det utrymmet finns inte i dessa, medan risken faktiskt alltid finns i Swedbank pga dess skenbart låga värdering.
Å andra sidan är Swedbank den enda bank som på allvar riskerar övertagande pga den ansträngda kapitalsituationen och brist på solida ägare.
I hope this helps.
/peter
onsdag 3 juni 2009
Dubbla signaler
Så här lätt (ironi) är det att veta vad som händer på marknaden:
Igår kom ”positiv” bilstatistik – ett brandsäkert tecken (obs, ironi!) på att konsumenterna vaknat till liv, kanske t.o.m. på att huspriser snart ska bättras också och att börsuppgången inte var ett bear rally, utan bara början på marschen mot nya highs.
Årstakten sålda bilar i maj steg till 9,9 miljoner, jämfört med förväntan om 9,4m och aprilsiffran 9,3 miljoner. En annan tolkning är förstås att nivån är fortsatt extremt låg i ett historiskt perspektiv. Hela 2009 har takten varit under 10m, jämfört med tidigare bubbelnivåer på 17m. Den nivån upprätthölls tack vare stigande huspriser och ökande huslån till låg ränta som kunde användas till bilköp. Man hade både råd och lust/framtidstro för att köpa fler bilar än man behövde. Att nu se en uppgång från 9,3m till 9,9m i årstakt som positivt, dvs 50 000 extra bilar en enstaka månad när hoppet står till att åtminstone ta igen hälften av nedgången från 17 till 9 miljoner, eller 4 000 000 bilar mer i årsförsäljning för att motivera en mer positiv syn på ekonomin och aktier efter den senaste uppgången på 40-45%.
USD försvagas dag efter dag och 10-årsräntan stiger på samma sätt. En (mycket) positiv tolkning är att investerarna har bestämt sig för att vi sett det värsta, att uppgången är här för att stanna och därför köps riskfyllda tillgångar som aktier och säljs lågrisktillgångar som bonds och USD. Kombinationen är normalt ett klart positivt järtecken.
En negativ tolkning vänder på kausaliteten och säger att finansiärer av det amerikanska handels- och budgetunderskottet, som t.ex. Kina, inte gillar det massiva penningtryckandet i USA och därför minskar sina köp av dollar. Det skulle också ge fallande dollarkurs och högre räntor (svårt att få tag på köpare av US bonds när USA har massiva och växande underskott och de största finansiärerna backar) och betyda att USA måste minska sina stimulansprogram eller utstå högre räntor. Oavsett vilket bromsar USA då upp jämfört med annars och blir mer likt ett Japan vars skuldberg under 25 år hängt som en kvarnsten runt halsen där falska starter ständigt trycks ned i skorna.
Hur vet vi vad som är verkligt och vad som är en gammal ekonoms fantasier? Det vet vi inte, inte nu. Vi kanske kan se det efteråt, men i dagsläget är det bara tro och hopp som kan få dig att ta den ena eller andra sidan i trejden. Efter 45% upp på de stora aktiemarknaderna sedan mars vet jag vilken sida jag ”chansar” på. Jag har sålt, men försiktigt och har råd att ligga kvar en bra stund till om inflöden och animal spiritss fortsätter att lyfta marknaderna. Får jag dessutom trenden och lite makrostatistik med mig senare i sommar så kommer jag sälja mer in i nedgången.
Annars: vinrankorna sänder tydliga signaler om devalvering i först Lettland inom juni är över, aknske redan om en vecka, och senare sannolikt även övriga Baltikum. Bengt Dennis tror det behövs, Lettiska ministrar och exministrar säger att det bör diskuteras och de lokala bankerna förbereder sig och interbankräntorna i Lettland rusar. Sälj Swedbank och SEB och jag tror man har en bra vinst för juni.
Igår kom ”positiv” bilstatistik – ett brandsäkert tecken (obs, ironi!) på att konsumenterna vaknat till liv, kanske t.o.m. på att huspriser snart ska bättras också och att börsuppgången inte var ett bear rally, utan bara början på marschen mot nya highs.
Årstakten sålda bilar i maj steg till 9,9 miljoner, jämfört med förväntan om 9,4m och aprilsiffran 9,3 miljoner. En annan tolkning är förstås att nivån är fortsatt extremt låg i ett historiskt perspektiv. Hela 2009 har takten varit under 10m, jämfört med tidigare bubbelnivåer på 17m. Den nivån upprätthölls tack vare stigande huspriser och ökande huslån till låg ränta som kunde användas till bilköp. Man hade både råd och lust/framtidstro för att köpa fler bilar än man behövde. Att nu se en uppgång från 9,3m till 9,9m i årstakt som positivt, dvs 50 000 extra bilar en enstaka månad när hoppet står till att åtminstone ta igen hälften av nedgången från 17 till 9 miljoner, eller 4 000 000 bilar mer i årsförsäljning för att motivera en mer positiv syn på ekonomin och aktier efter den senaste uppgången på 40-45%.
USD försvagas dag efter dag och 10-årsräntan stiger på samma sätt. En (mycket) positiv tolkning är att investerarna har bestämt sig för att vi sett det värsta, att uppgången är här för att stanna och därför köps riskfyllda tillgångar som aktier och säljs lågrisktillgångar som bonds och USD. Kombinationen är normalt ett klart positivt järtecken.En negativ tolkning vänder på kausaliteten och säger att finansiärer av det amerikanska handels- och budgetunderskottet, som t.ex. Kina, inte gillar det massiva penningtryckandet i USA och därför minskar sina köp av dollar. Det skulle också ge fallande dollarkurs och högre räntor (svårt att få tag på köpare av US bonds när USA har massiva och växande underskott och de största finansiärerna backar) och betyda att USA måste minska sina stimulansprogram eller utstå högre räntor. Oavsett vilket bromsar USA då upp jämfört med annars och blir mer likt ett Japan vars skuldberg under 25 år hängt som en kvarnsten runt halsen där falska starter ständigt trycks ned i skorna.
Hur vet vi vad som är verkligt och vad som är en gammal ekonoms fantasier? Det vet vi inte, inte nu. Vi kanske kan se det efteråt, men i dagsläget är det bara tro och hopp som kan få dig att ta den ena eller andra sidan i trejden. Efter 45% upp på de stora aktiemarknaderna sedan mars vet jag vilken sida jag ”chansar” på. Jag har sålt, men försiktigt och har råd att ligga kvar en bra stund till om inflöden och animal spiritss fortsätter att lyfta marknaderna. Får jag dessutom trenden och lite makrostatistik med mig senare i sommar så kommer jag sälja mer in i nedgången.Annars: vinrankorna sänder tydliga signaler om devalvering i först Lettland inom juni är över, aknske redan om en vecka, och senare sannolikt även övriga Baltikum. Bengt Dennis tror det behövs, Lettiska ministrar och exministrar säger att det bör diskuteras och de lokala bankerna förbereder sig och interbankräntorna i Lettland rusar. Sälj Swedbank och SEB och jag tror man har en bra vinst för juni.
torsdag 23 april 2009
SEB
SEB går UPP idag. Just nu +3% efter upp 10% igår och +137% från början av mars till igår. Det är efter att Swedbank mycket tydligt visat på riskerna med utlåning i Baltikum. Jag borde försöka förstå någonting av det här beteendet. Det måste finnas mer pengar i omlopp som söker aktieplaceringar än jag kan föreställa mig. Jag kan ändå inte förmå mig att köpa banker när det står klart att de kommer göra förluster de kommande åren och redan handlar nära P/Book=1 (SEB)
måndag 20 april 2009
Fel i Swedbank
Fel i Swedbank
Jag har verkligen haft fel i Swedbank. Jag trodde aldrig att den kunde hämta sig så. Problemen i Baltikum är inte på något sätt lösta och de framtida kapitalbehoven är stora om inte den globala ekonomin mirakulöst vänder upp och drar med sig Sverige och Baltikum också. Ändå går aktien upp – för att den är ”billig”. Det stämmer att den är billig, mätt som P/Book och det stämmer att det är en rimlig värderingsansats så länge de inte behöver mer kapital eller gör många år med förlust.
Trots min negativa syn på Swedbanks framtidsutsikter och kapitalbehov säljer jag ändå inte mer av aktien i dagsläget. Den kan faktiskt, och t.o.m. bör dubblas i kurs för att värderas någotsånär i paritet med övriga banker (i Sverige och resten av Europa). Innan nästa negativa katalysator manifesterar sig har därför köparna argumenten på sin sida och jag vill inte stå ivägen för ett framrusande tåg. Att Nordea och SEB går upp på nästan samma sätt som Swedbank är emellertid bara hål i huvudet och där är jag bekväm med min nyligen intagna kortposition.
Fel på marknaden
Jag har ju nyligen gått kort i marknaden, bl.a. via bankaktier. Det har inte fallit så väl ut de senaste dagarna och jag har inte så mycket –om något alls- att hänga upp beslutet på. Det är INTE det bästa sättet att sköta sina placeringar. Jag handlar aktierna på fundamenta nu, men på tvärs mot marknadsmomentum och makromomentum och de faktorerna kan verka i fel riktning längre än jag har råd att stå emot. ”Alla” vet att rapporterna blir svaga så det ska inte hjälpa mig. Viktiga makrotal som US claims, housing starts och ISM har vänt upp även om de fortsatt är mycket svaga. Det finns dessutom ovanligt mycket likviditet i omlopp som kan omplaceras till aktier så jag utkämpar en svår strid.
Ni som följt mig och mina råd kanske gör bäst i att gå er egen väg ett tag, eller åtminstone bara ta en paus från uppgången och lägga er neutrala (som jag sa att jag skulle göra och kanske borde ha gjort). Jag kör dock vidare på min fundamentala övertygelse, nu delvis upphängd på hoppet om att underliggande fundamentala svagheter plötsligt gör sig gällande i någon typ av katastrof som skickar ned marknaderna snabbt och brutalt. Åtminstone borde den fortsatta uppgången inte kunna bli lika plötslig så i mina ögon är risken med att ligga lång asymmetrisk.
Min strategi att sälja mer oavsett om det går upp eller ner härifrån kvarstår.
Jag har verkligen haft fel i Swedbank. Jag trodde aldrig att den kunde hämta sig så. Problemen i Baltikum är inte på något sätt lösta och de framtida kapitalbehoven är stora om inte den globala ekonomin mirakulöst vänder upp och drar med sig Sverige och Baltikum också. Ändå går aktien upp – för att den är ”billig”. Det stämmer att den är billig, mätt som P/Book och det stämmer att det är en rimlig värderingsansats så länge de inte behöver mer kapital eller gör många år med förlust.
Trots min negativa syn på Swedbanks framtidsutsikter och kapitalbehov säljer jag ändå inte mer av aktien i dagsläget. Den kan faktiskt, och t.o.m. bör dubblas i kurs för att värderas någotsånär i paritet med övriga banker (i Sverige och resten av Europa). Innan nästa negativa katalysator manifesterar sig har därför köparna argumenten på sin sida och jag vill inte stå ivägen för ett framrusande tåg. Att Nordea och SEB går upp på nästan samma sätt som Swedbank är emellertid bara hål i huvudet och där är jag bekväm med min nyligen intagna kortposition.
Fel på marknaden
Jag har ju nyligen gått kort i marknaden, bl.a. via bankaktier. Det har inte fallit så väl ut de senaste dagarna och jag har inte så mycket –om något alls- att hänga upp beslutet på. Det är INTE det bästa sättet att sköta sina placeringar. Jag handlar aktierna på fundamenta nu, men på tvärs mot marknadsmomentum och makromomentum och de faktorerna kan verka i fel riktning längre än jag har råd att stå emot. ”Alla” vet att rapporterna blir svaga så det ska inte hjälpa mig. Viktiga makrotal som US claims, housing starts och ISM har vänt upp även om de fortsatt är mycket svaga. Det finns dessutom ovanligt mycket likviditet i omlopp som kan omplaceras till aktier så jag utkämpar en svår strid.
Ni som följt mig och mina råd kanske gör bäst i att gå er egen väg ett tag, eller åtminstone bara ta en paus från uppgången och lägga er neutrala (som jag sa att jag skulle göra och kanske borde ha gjort). Jag kör dock vidare på min fundamentala övertygelse, nu delvis upphängd på hoppet om att underliggande fundamentala svagheter plötsligt gör sig gällande i någon typ av katastrof som skickar ned marknaderna snabbt och brutalt. Åtminstone borde den fortsatta uppgången inte kunna bli lika plötslig så i mina ögon är risken med att ligga lång asymmetrisk.
Min strategi att sälja mer oavsett om det går upp eller ner härifrån kvarstår.
fredag 17 april 2009
Säljer banker
Nu säljer jag ett knippe Nordiska banker. Nu åker Nordea, SHB, SEB och Danske ut. Dock inte Swedbank som är ett mer binärt case. Precis som för övriga marknaden så är jag nog lite tidig och jag riskerar att få stryk i rapportperioden (starka räntenetton, extremt bra FX-trading, manipulerade kreditförluster [lättare att manipulera Q1-3 än Q4 eftersom inga revisorer ska skriva på] och allmänt positiv stämning nu med starkare USD och euro och (tillfälligt) bättre makrotal.
Jag vill dock ha exponering och jag vill ha den nu.
Jag vill dock ha exponering och jag vill ha den nu.
måndag 26 januari 2009
Det är bara en rekyl
En del beror på Obamas stimulanspaket, en del på relativt positiv husförsäljningsstatistik idag. Ökningen i husförsäljning beror emellertid på rekordras i priserna (sedan mätningarna började 1968) och på tvångsförsäljningar. Det är INTE positiv statistik, men vi får se hur länge tolkningen håller. Så här har marknaden betett sig i alla tider. Jämför med den sena reaktionen på jordbävningen i San Francisco 1906. Den korrekta (börs)tolkningen var så negativ att det tog flera dagar innan chocken la sig och kurserna faktiskt föll. Det var så illa att man först inte ens brydde sig om att sälja.
Bli inte lurade av rekylen.
Det ska studsa upp ordentligt lite då och då under en nedgångsfas. Det är långt kvar i processen att rensa ut haussens excesser. Det är långt kvar till varsel, arbetslöshet och konkurser peakar och vinster och huspriser bottnar. Vändpunkterna kommer inte samtidigt för de olika variablerna och de är inte samtidiga med börsvändningen, men det är i vilket fall som helst inte än på ett tag för någon faktorerna.
Sitt lugnt, addera fler korta positioner idag, gärna i banker och cykliskt, men var inte rädd för någon sektor. Sälj det som stiger mest. Lämna gärna lite utrymme till ”imorgon” för att sälja ännu mer. Man vet aldrig hur lång en mottrend blir, men den här gången tror jag det blir ovanligt kort – bara en rekyl, inget rally.
Var inte rädd för att tjäna 20-40% i SEB (39 sek nu) på nedsidan kommande veckor fram till emissionen och sedan rapporten.
It’s a bear market, you know.
Bli inte lurade av rekylen.
Det ska studsa upp ordentligt lite då och då under en nedgångsfas. Det är långt kvar i processen att rensa ut haussens excesser. Det är långt kvar till varsel, arbetslöshet och konkurser peakar och vinster och huspriser bottnar. Vändpunkterna kommer inte samtidigt för de olika variablerna och de är inte samtidiga med börsvändningen, men det är i vilket fall som helst inte än på ett tag för någon faktorerna.
Sitt lugnt, addera fler korta positioner idag, gärna i banker och cykliskt, men var inte rädd för någon sektor. Sälj det som stiger mest. Lämna gärna lite utrymme till ”imorgon” för att sälja ännu mer. Man vet aldrig hur lång en mottrend blir, men den här gången tror jag det blir ovanligt kort – bara en rekyl, inget rally.
Var inte rädd för att tjäna 20-40% i SEB (39 sek nu) på nedsidan kommande veckor fram till emissionen och sedan rapporten.
It’s a bear market, you know.
Det är bara en rekyl
Bli inte lurade av rekylen. Det ska studsa upp ordentligt lite då och då under en nedgångsfas. Det är långt kvar i processen att rensa ut haussens excesser. Det är långt kvar till varsel, arbetslöshet och konkurser peakar och vinster och huspriser bottnar. Vändpunkterna kommer inte samtidigt för de olika variablerna och de är inte samtidiga med börsvändningen, men det är i vilket fall som helst inte än på ett tag för någon faktorerna.
Sitt lugnt, addera fler korta positioner idag, gärna i banker och cykliskt, men var inte rädd för någon sektor. Sälj det som stiger mest. Lämna gärna lite utrymme till ”imorgon” för att sälja ännu mer. Man vet aldrig hur lång en mottrend blir, men den här gången tror jag det blir ovanligt kort – bara en rekyl, inget rally.
Var inte rädd för att tjäna 20-40% i SEB (39 sek nu) på nedsidan kommande veckor fram till emissionen och sedan rapporten.
It’s a bear market, you know.
Sitt lugnt, addera fler korta positioner idag, gärna i banker och cykliskt, men var inte rädd för någon sektor. Sälj det som stiger mest. Lämna gärna lite utrymme till ”imorgon” för att sälja ännu mer. Man vet aldrig hur lång en mottrend blir, men den här gången tror jag det blir ovanligt kort – bara en rekyl, inget rally.
Var inte rädd för att tjäna 20-40% i SEB (39 sek nu) på nedsidan kommande veckor fram till emissionen och sedan rapporten.
It’s a bear market, you know.
Prenumerera på:
Inlägg (Atom)