Konservativa BIS gör följande statsskuldsprognoser givet tre olika scenarier:
1. Inga direkta förändringar efter 2011 (samma underskott som 2011 och samma pensionslöften)
2. Minskande underskott med 1 procentenhet per år (samma pensionsprogram)
3. Minskande underskott med 1 procentenhet per år samt stillastående pensionskostnad som andel av BNP
Inte ens alternativ tre räcker för att få t.ex. Englands och USAs underskott under kontroll. Det betyder att deras statsobligationer är rena pyramidspel och snart håller det inte längre. Frågan är hur många QE Bernanke ska sjösätta innan han eller marknaden ger upp. Vilken ränta kräver DU för att investera i USAs pyramidspel?
Det är det här som gör mig ultrabearish på 2012 och framåt. Frågan är vilken slutraket vi ska få på uppsidan (var verkligen QE2 sista steget?) innan det smäller.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar