Marginaler för OMX-bolagen

Vad säger egentligen den här grafen om vinstmarginalerna för OMX-bolagen? Kan det vara så att bruttomarginalerna leder (de justerade) rörelsemarginalerna? Om det är så, så finns stor nedsida för vinsterna utan att ens fundera på var omsättningen ska. Vad betalar man för dessa vinster (multiplar) i paniken och osäkerheten som följer när marginalerna faller kvartal efter kvartal?