BCA och PMI - mer och mer negativ info. Svarar börsen?

Några anteckningar från BCAs oktoberstrategirapport:

• Sent i 2007 sänkte Fed räntan med 75p och tryckte upp S&P till all time high. Vi vet vad som hände sen.
• Kapitalvaruorder i USA föll 6% yoy i juli; exportorder ännu värre.
• Lager/Försäljningskvoten steg i sommar till sin högsta nivå sedan 2009
• Philly Fed lagerindex föll till -22,7 i september vilket antyder att företagen börjar beta av sina lager nu (dvs producerar mindre, dvs ekonomin växer mindre)
• Torkan i USA beräknas sänka USAs BNP med 0,5 procentneheter i H2 2012
• Besparingströtthet i sydeuropa leder till kravaller istället för lägre underskott och stabilitet
• 43% av närvarande på en konferens sade sig vara överviktade risktillgångar (typ aktier), 33% var undervikt. Förra året ar 65% övervikt KONTANTER.
• För första gången sedan februari 2011 är investerare övervikt europeiska aktier.
• 4x så många företag sänkte sin guidance som höjde den senaste kvartalet. Det är den högsta (sämsta) koten sen 2001.

SAMT:

Chicago PMI, september, idag 49,7, dvs mycket lägre än väntade 52,8

The darkness is spreading (eller ska det sprätta upp i eftermiddag igen?)

Spanska bondspreadar till rekordnivå idag.

Och BCA (de som kom på begreppet debt supercycle för flera decennier sedan) redovisar varför det ser mörkt ut framöver:

1. Our Credit Cycle Leading Leading Indicator suggests that economic data releases will

continue to disappoint over the summer

2. German bond yields are now further from those in euro neighbor France than those
in non-euro neighbor Switzerland

3. Euro area banks’ reliance on ECB funding is now the highest on record

4. Further declines in the IFO index will confirm a spluttering German engine and pressure on the DAX

5. In the U.K. housing market, new buyer interest has softened relative to new seller interest