Här är yen/dollar-kursen sedan 1970. Börjar det bli dags att låna i yen? Ungefär NU (dvs de senaste åren) har Japan börjat finansiera en liten del av sin statsskuld utomlands. Dels vill de bygga en marknad, dels måste de hitta en ersättningskälla när den åldrande och minskande befolkningen konsumerar upp sina pensionsbesparingar.
Att inte yenen kraschat tidigare beror på att Japan hittills finansierat statsskulden till 95-100% av inhemskt sparande, ett sparande som tack vare deflationen inte varit så underbetalt trots räntan på 1% på deras 10-åring. Dessutom har yenen länge använts som finansieringskälla till andra investeringar vilket gjort att det funnits ett latent köptryck från squeezade blankare. Vi kanske ser det sista av det nu. Yenen är starkare än någonsin trots att skulden är högre än någonsin, mycket värre än i t.ex. Grekland. Rent tidsmässigt, tekniskt ser det också ut som om det är dags för en säljsqueeze efter de senaste 4 årens köpsqueeze. Får vi se 50-100% starkare USD vs JPY de kommande 3 åren? En Fedränta på 0% talar mot det, men Japans skuld och demografi talar för. Japans framsteg inom robotik talar eventuellt för en stark yen, ett starkt land på lång sikt, men jag tror inte de klarar statsskulden däremellan. En halverad Yen vs USD = nästa missfärgade svan?
Kom ihåg att jag inte handlar valutor eller kan något om valutor, men grafen ser intressant ut.
Att inte yenen kraschat tidigare beror på att Japan hittills finansierat statsskulden till 95-100% av inhemskt sparande, ett sparande som tack vare deflationen inte varit så underbetalt trots räntan på 1% på deras 10-åring. Dessutom har yenen länge använts som finansieringskälla till andra investeringar vilket gjort att det funnits ett latent köptryck från squeezade blankare. Vi kanske ser det sista av det nu. Yenen är starkare än någonsin trots att skulden är högre än någonsin, mycket värre än i t.ex. Grekland. Rent tidsmässigt, tekniskt ser det också ut som om det är dags för en säljsqueeze efter de senaste 4 årens köpsqueeze. Får vi se 50-100% starkare USD vs JPY de kommande 3 åren? En Fedränta på 0% talar mot det, men Japans skuld och demografi talar för. Japans framsteg inom robotik talar eventuellt för en stark yen, ett starkt land på lång sikt, men jag tror inte de klarar statsskulden däremellan. En halverad Yen vs USD = nästa missfärgade svan?
Kom ihåg att jag inte handlar valutor eller kan något om valutor, men grafen ser intressant ut.
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar