Jag köper Swedbank

Nu lyfter jag på sittfläsket och tar fram händerna för första gången på länge. Jag köper lite Swedbank på dagens nedställ - inte tillräckligt för att direkt ändra min totalexponering i portföljen, men tillräckligt för att kännas.

Jag stirrar balterna i vitögat, utmanar IMF, langar upp 56,45 kr per aktie och hoppas jag tänkt rätt om räntenetton, kreditförluster, räntebanan och inte minst andra placerares vilja att värdera Swedbank lite mer likt andra banker när det värsta är över om något år.

Vad köpa när cash is trash?

Richard: Investera i vad? [...]

Peter Eek: Allt är nog bättre än kontanter, tom fastigheter. Går det riktigt illa blir t.o.m. fastigheter bättre än aktier eftersom företa gfunkar så dåligt i osäkra tider, tider av negativ eller extremt hög inflation. Guld kan funka hyggligt men man blir ju inte rikare av det (på 100 år är kanske realvärdet oförändrat men alltid med +/- 50% beroende på utbud/efterfrågesituation vid realiseringstillfället, inte rik på fastigheter heller - inte hävstångsjusterat i alla fall. Man blir förstås rikare än madrassfolket (pengar på banken, i madrassen) men man får det inte bättre ställt i egentlig mening. Obligationer funkar inte heller, kanske inflationsjusterade bonds är något bättre än guld dock.

Kvar blir aktier, direktinvesteringar i företag och snabba singelaffärer i t.ex. corp bonds, momentuminvesteringar i aktier, optionschansningar mm.

Kanske "allt är osäkert" Taleb har rätt strategi som alltid ligger närmare 100% lång men alltid har säljoptioner out of the money som fylls på i takt med uppgång och skalas ned om de går in the money. Eventuellt parade med utställda calls som cappar uppsidan men neutraliserar priset för grekerna i putsen. Då får han alltid lite sämre än aktieindex men är säkrad mot katastrofer och ras.

Fortsätter på kortspåret, men vad skulle man kunna KÖPA?

Bankerna börjar bli alltmer desperata i sina haussade calls. I Sverige är det Handelsbanken som går i bräschen och slår på stora köptrumman varje dag. De förstår inte hur långt rallyt gått, hur mycket inflöden aktiemarknaden redan fått och hur dyrt allting blivit och hur konsensus de faktiskt är i sitt call. Inte för att det där med konsensus och contrarian betyder så mycket för mig – det är mest yra höns som springer runt och försöker göra det de inte tror på för att det de tror på brukar vara fel – men det är kul att höra andra bygga sina rekommendationer på att det ska vara tvärtemot vad X och Y tror, där X och Y t.o.m. kan vara mäklarfirman och kunden själv.

Jag är någon procent in the money på det senaste callet att öka mina shorts sent tisdag eftermiddag, men det är uppenbart att det gäller att ta försiktiga steg i den här marknaden. Uppstället i samband med consumer confidence var inte vare sig trevligt eller väntat. En sådan dag är jag glad att jag alltjämt bara utnyttjar ungefär en tredjedel av mina mandat på nedsidan. Det gäller att välja sina strider.

Det har varit en lång sidledes rörelse på marknaden nu och även om jag varken tjänat eller förlorat några pengar sedan jag stängde mina longs så har det varit en ganska slitsam period mentalt. Större delen av tiden har jag dock varit glad att jag inte varit lång för den traden har känts helt fel. Jag ska inte gå igenom mina gamla makroekonomiska baisseargument igen, men aktier är dyra och ekonomin ser ut som skit. Då ska man inte äga aktier.

Däremot sliter jag ibland med frågan VAD man faktiskt kan och bör äga om man inte vill 1. Ligga kort, 2. Inte är bekväm med kontanter på banken eller guld i valvet och 3. Inte har pengarna i min fond.

Där är jag nog lika rådvill som alla andra i mina tankar på fastigheter, skog och jordbruk, råvaror, emerging markets, valutor osv. Problemet är den sjuka penningtryckarfilosofin och stimulansivern som breder ut sig över världen och försvårar alla investeringsbeslut.

Köptips

Jag vill ha köptips. Det måste finnas någon intelligent investerare därute som kan komma med något riktigt genomtänkt köpalternativ i dessa dagar. Vad är billigt nu? Jag vill köpa. Jag får inte fastna i mitt negativa paradigm.

Ericsson? Och i såna fall varför?
Eniro?
Hennes och Mauritz?
SEB?
Atlas Copco kanske?

idéer?